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中国有很多所谓的价值投资者，其对于“价值”的理解千差万别。事实上，判断的指标、数据不断变化，尤其是最近20年互联网企业与风投的兴起，市场对“价值”的理解也在不断进化。怎样评估一家企业？市场环境、管理层、产品价格、用户规模、市占率都有可能变化，南添认为只有“竞争优势”是真正的决定因素。何谓竞争优势？一个极其简洁的定义就是：对手做不到的事。具备竞争优势并且能加固扩张竞争优势的企业具有长期稳定的盈利能力，自然也就具备享受估值溢价的条件。

值得一提的是，一直以来，欧洲市场都是华为的战略要地，这或许会导致联想与华为，两家中国企业就移动业务的直接竞争。数据中心疲软 收入下降但亏损收窄与PC、移动业务相比，数据中心业务则略显疲软。财报显示，报告期六个月内，数据中心业务收入为26.87亿美元，占总收入10%，同比下降15%。数据中心业务亏损1.03亿美元，同比收窄2000万美元。

在分别淘汰了平野美宇和石川佳纯之后，朱雨玲与刘诗雯会师到了本届亚洲杯的女单决赛，今晚两人将展开决赛的争夺，胜者有机会与丁宁一同参加稍后进行的女乒世界杯。在双方此前的交手中，刘诗雯12胜5负占据优势。不过双方最近一次交手，也就是今年世乒赛半决赛，朱雨玲4-3获胜。世乒赛拿到女单亚军之后，朱雨玲在随后一系列国际比赛中状态不俗，本次亚洲杯更是以一局未失的成绩强势晋级决赛，昨天半决赛4-0横扫平野美宇更是让人们感叹“小朱太锋利了”。

公司表示，于回顾期内，长江基建积极合并与整合新增收购项目，在致力促进协同效应及推动增长方面取得长足进展。通过于2017年收购的DUET、Reliance Home Comfort 及ista，集团来自澳洲、北美洲与欧洲市场的收益贡献均有所提升。

比如，对当下企业现金流的评估，许多投资人简单照搬海外的自由现金流概念来评估企业。但南添认为，解决不平衡不充分发展状况，仍是当前国内的主要矛盾，发展性资本支出仍是国家和社会迫切需要的经济推力，是中国整个经济循环的源头，也是我国资本市场存在的意义。所以，在当下的十年，在现金流的评估方面，要更多考虑经营性现金流，同时单独评估资本支出，而不是直接看自由现金流的结果。

图1：现货价格节后回调后强势上涨 单位：元/公斤数据来源：Wind 中信期货研究部图2：鸡蛋01合约持续强势数据来源：Wind 中信期货研究部二、未来期价将如何演绎？（一）供应端：未来鸡蛋供应压力先扬后抑根据蛋鸡生长周期，当前时点在产蛋鸡存栏量增量为4个月前补栏蛋鸡苗，减量为16个月前补栏蛋鸡苗；根据卓创资讯的过往月份蛋鸡苗销量来推断未来新增在产蛋鸡数量，可以得到2019年10月、11月在产蛋鸡存栏增幅较大，12月、1月在产蛋鸡存栏增幅较小，未来（11月以后）供应压力趋缓。