mtsp316.buzz

3.4 18年熊市底部预计演绎“政策底——>估值底/股价底——>经济底/盈利底”18年政策底明显最为领先。18年7月20日，资管新规细则略宽松；18年7月23日国常会提出保障在建基建融资释放宽财政信号，18年7月31日中央政治局会议提出补基建短板，政策转向宽松信号进一步明晰。18年10月19日，高层密集发生支持股市，释放了维护金融市场稳定的积极信号，政策底进一步得到夯实。

随后，特朗普当地时间17日改口称，自己前一天只是“口误”，并称可能有“其他人”涉嫌干涉大选进程。特朗普表示，他“完全信任并支持美国优秀的情报机构”，接受美情报机构对于俄罗斯干预大选的结论，并重申自己的竞选团队没有与人勾结。（编译/海外网 李芳）

1.2 广发策略经典底部指标全对比——“三大维度、二十指标”为何我们判断19年初2440点是历史性底部？我们构建了三大维度共20个指标，分别从底部静态维度、底部动态维度和熊转牛驱动力对历次熊市底部进行了全方位对比。广发策略经典底部指标显示，19年1月3日已大体上符合底部特征。A股到达“股价底”时，多数指标存在一定的共性特征。

在上述电话会议中，正大天晴还提到，“润众现在全国两套价格体系，还有一些院外销售。”事实上，医药企业并不是完全被“4+7带量采购”弄得毫无招架之力，包括正大天晴在内的很多药企，已经在院外销售及相关产品销售布局，寻找零售药店、DTP药店、互联网医药企业做药品分销。

部分券商海外“折戟”值得注意的是，券商开展国际化业务面临风险和挑战。首先是合规风险。《国际金融报》记者查询统计发现，券商国际业务近期领到香港证监会的多张罚单。2019年一季度，香港证监会集中开出17份罚单，其中与内地券商国际业务子公司相关的不少于5张，如国泰君安（香港）、广发（香港）、东方（香港）、海通国际、申万宏源（香港）等因涉嫌市场操控被冻结有关客户账户；中银国际证券因销售投资产品违规，被罚1000万港元；国信（香港）因违反有关打击洗钱的监管规定，被罚1520万港元等。

评论：1、消费电子版块：虽然iPhone在大陆的销量表现不佳。但欧美市场的iPhoneXS/iPhoneXSMAX均取得了可观的销量增长。我们从供应链了解到，近期iPhoneXSMAX更是有所加单。伴随着iPhoneXR在本月开始发售，2018年新机8000万出货可期，对应供应链零部件备货量则会更高一些，预计在8000万-8500万之间，超越市场悲观预期。除此之外，新款AppleWatch发售后持续热销，官网购买需要延期一个月才能到货，我们预计今年新老款销量同比增长将达30%，而AirPods全年出货量更是有望超翻倍增长。苹果销售符合或略超预期将直接带动供应链业绩表现。我们建议在苹果产业链中选择有产品创新、品类扩张和份额提升的公司，且其2019年业绩可见度高，业务模式能在明年带来确定性增量，我们首推精密制造平台龙头立讯精密和设备平台龙头大族激光，并关注欧菲科技。