6.jxx5964a.cc

2019 年收入规划稳健，增速略超预期。从销量来看，2019 年公司计划投放茅台酒 3.1 万吨左右，相比 2018 年公告投放计划增加了 0.3 万吨，略超预期。其中，经销合同不增不减，维持约 1.7 万吨水平，且不新增专卖店和总经销商；其余部分一方面用于拓展新渠道，如扩大各省直销，与大型商超合作，投向国内重点市场机场、高铁站的经销点等，另一方面用于优化产品结构，如适度调增附加值更高的非标产品，进一步满足消费者的多样化需求。全年来看，公司将以非均衡安排做好节点平衡，加大元旦、春节旺季供应，春节前投放 7500 吨茅台酒，元旦后猪茅集中投放且确保春节前投放量达到30%左右，我们认为这有利于公司平稳渡过一季度调整期。从收入规划来看，2019 年公司计划收入增长约 14%，由于公司短期对提价策略较为谨慎，市场对 2019 年收入增速预期基本在 10%左右甚至更低，因此收入规划略超市场预期。对于 2019 年任务实现路径，我们认为公司可通过适当提升结构、加大直营比例等方式来促进成长，考虑到茅台当下供不应求格局未变，认为公司 2019 年收入规划有望实现，对应利润增速有望更为积极。

期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。

这些支付凭证是货币的代表，但不是货币本身，只有兑换为货币，才算钱真正到手了。虽然这些凭证可以流通、可以支付，因为不是货币本身，所以在流转的过程中需要背书，需要可追溯。区块链技术的应用正应该沿着这个路径去开拓，这才是区块链的光明前景。由此，也可以看到，可以作为支付手段的事物，不一定就是货币。以前钱庄给一些贵宾客户开发庄票，客户先要把相应的银子存到钱庄，钱庄才给签发。只有个别特别有实力的客户，钱庄才会签发高于客户存入银两的庄票，算是给了一点信贷额度。因为，庄票的第一付款人是钱庄。现在的银行本票是同样原理。

研究人员现已证实啃食羽毛的寄生虫的进化历程与鸟类、有羽毛的恐龙在白垩纪中期进化和呈现的多样性发展相近，这个新的远古昆虫家族与现代虱子物种存在几个不同特征，因此很难将其归入现有的昆虫目种类，这些差异包括：改良的触角、只有一个爪子的腿部。与现代虱子不同的是，最新发现的远古寄生虫在猎物种类和羽毛的选择性和特异性方面都较低，研究人员称，琥珀中的两根羽毛来自不同的恐龙物种，当有羽毛的恐龙灭绝之后，虱子需要继续生存下去，这些早期咀嚼寄生虫可能会选择鸟类羽毛为食。（叶倾城）

责任编辑：马秋菊 SF186嘉瑞国际发盈喜，料截至去年底止，年度多赚约230%至260%，主要因工艺流程改善提升自动化，导致本集团营运成本下降；资源整合以致整体营运成本减少，及数据系统的优化以致营运效率得以提升，从而增加集团盈利能力。现时，恒生指数报28751，跌169点或跌0.58%，主板成交605.78亿元．上证综合指数报3033，跌27点或跌0.89%，成交2965.35亿元人民币。

此次业绩快报中没有披露香飘飘具体业务的营收情况，但从此前业绩来看，香飘飘的液体奶茶板块表现成疑。2017 年香飘飘液体奶茶上市，主要包括“MECO”牛乳茶和“兰芳园”丝袜奶茶两款。其2017年财报中预计2018年液体奶茶实现销售收入6亿元左右，同比增长150%。但香飘飘2018年第三季度报告显示，2018年1-9月香飘飘液体奶茶收入为1.59亿元，未完成年销售目标的三分之一。